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Der Campus im Frühling. Bildinformationen anzeigen

Der Campus im Frühling.

Foto: Universität Paderborn, Kamil Glabica.

Prof. Dr. André Uhde

Prof. Dr. André Uhde

Betriebswirtschaftslehre, insb. Finanzierung und Investition


+49 5251 60-5650
+49 5251 60-4207

nach Vereinbarung

Warburger Str. 100
33098 Paderborn
Wissenschaftliches Profil

Prof. Dr. André Uhde ist seit 2013 Inhaber der Professur für Betriebswirtschaftslehre, insb. Finanzierung & Investition an der Universität Paderborn. Seit 2013 ist er der Beauftragte für den Studiengang Bachelor of Science "Wirtschaftswissenschaften", von 2017 bis 2019 war er Mitglied im Studienbeirat und seit 2015 ist er Mitglied im Fakultätsrat der Fakultät für Wirtschaftswissenschaften an der Universität Paderborn.

Die Forschungsinteressen von Prof. Uhde umfassen den Bereich der empirischen Banken- und Kapitalmarktforschung. Seine Forschungsbeiträge und aktuellen Arbeitspapiere sind auf dieser Homepage unter Forschung >> Publikationen aufgeführt.

Prof. Uhde ist Fachgutachter für die Deutsche Forschungsgemeinschaft (DFG) und Gutachter für hochrangige wissenschaftliche Fachzeitschriften, wie Journal of Banking and Finance, Review of Financial Economics und Quarterly Review of Economics and Finance.

Er ist Mitglied in folgenden wissenschaftlichen Organisationen: European Economic Association (EEA), American Economic Association (AEA), European Finance Association (EFA), American Finance Association (AFA), European Financial Management Association (EFMA), The Royal Economic Society (RES), German Economic Association of Business Administration (GEABA), Financial Intermediation Research Society (FIRS), Deutsche Gesellschaft für Finanzwirtschaft (DGF), Verein für Socialpolitik (VfS), Schmalenbach-Gesellschaft für Betriebswirtschaft, Verband der Hochschullehrer für Betriebswirtschaft e.V. (VHB) und Wissenschaftliche Kommission "Bankbetriebslehre und Finanzierung" des VHB.

Prof. Dr. André Uhde
10/2013 - heute

Professor, Universität Paderborn

Professur für BWL, insb. Finanzierung & Investition

10/2011 - 10/2013

Lehrstuhlvertretung, Universität Paderborn

Lehrstuhl für BWL, insb. Finanzierung & Investition

10/2010 - 04/2011

Lehrstuhlvertretung, Freie Universität Berlin

Lehrstuhl für Bank- und Finanzwirtschaft

2007 - 2011

Habilitation, Ruhr-Universität Bochum

Venia legendi in Betriebswirtschaftslehre, Venia legendi in Volkswirtschaftslehre (Wettbewerbstheorie und -politik)

Lehrstuhl für Finanzierung und Kreditwirtschaft (Prof. Dr. Stephan Paul)

2001 - 2007

Promotion, Ruhr-Universität Bochum

Dr. rer. oec. in Wirtschaftswissenschaften

Lehrstuhl für Wettbewerbstheorie und -politik (Prof. Dr. Justus Haucap)

1995 - 2001

Diplom in Wirtschaftswissenschaften, Ruhr-Universität Bochum


1995 - 1999

Studiumbegleitendes Förderprogramm, Dresdner Bank AG Dortmund, Essen und Frankfurt

1992 - 1995

Ausbildung zum Bankkaufmann, Dresdner Bank AG Dortmund

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Tax avoidance through securitization

A. Uhde, The Quarterly Review of Economics and Finance (2020)

Employing a unique hand-collected sample of 956 credit risk securitization transactions issued by 64 stock-listed European banks across the EU-13 plus Switzerland over the period from 1997 to 2010, this paper empirically analyzes the impact of securitization on the issuing banks’ effective tax rates. Our analysis reveals that banks may reduce their tax expense through securitization via a direct and indirect channel suggesting that tax avoidance may be a further motive for banks to engage in the securitization business. These baseline findings remain robust under various robustness checks, especially when implementing structural equation models and controlling for a reverse causality between the banks’ tax burden and their incentive to securitize. Finally, various sensitivity analyses provide further important results and implications for tax policies, banking regulation and the ongoing process of revitalizing the European securitization market.


Determinants of CDS trading on major banks

B. Hippert, A. Uhde, S.T. Wengerek, 2019

Employing credit default swap (CDS) data for a sample of 52 major banks across 18 countries from 2008 to 2016, this paper investigates determinants of the outstanding net notional amount of CDS which are written on banks. We extend the current literature dealing with CDS trading by analyzing further CDS trading-specific, fundamental bank-specific as well as macroeconomic and institutional determinants with a focus on bank CDS trading. We find that, next to well-discussed determinants for corporate firms in the literature, especially a bank's tail risk, capital adequacy, loan portfolio and business model affect a bank's outstanding CDS net notional. This finding indicates that investors in the bank CDS market partly have a recourse to a fundamental analysis for their investment decision. Our study fills an important gap since empirical studies have solely focused on sovereign and corporate CDS yet. In addition, the analysis at hand provides important implications for both academics and practitioners since understanding the trading motives of bank CDS investors gives deeper insights into the still opaque CDS market.

Determinants of CDS trading on major banks

B. Hippert, A. Uhde, 2019

Employing credit default swap (CDS) data for a sample of 52 major banks across 18 countries from 2008 to 2016, this paper investigates determinants of the outstanding net notional amount of CDS which are written on banks. We extend the current literature dealing with CDS trading by analyzing further CDS trading-specifi c, fundamental bank-speci fic as well as macroeconomic and institutional determinants with a focus on bank CDS trading. We fi nd that, next to well-discussed determinants for corporate firms in the literature, especially a bank's tail risk, capital adequacy, loan portfolio and business model affect a bank's outstanding CDS net notional. This finding indicates that investors in the bank CDS market partly have a recourse to a fundamental analysis for their investment decision. Our study fills an important gap since empirical studies have solely focused on sovereign and corporate CDS yet. In addition, the analysis at hand provides important implications for both academics and practitioners since understanding the trading motives of bank CDS investors gives deeper insights into the still opaque CDS market.

Risk allocation through securitization – Evidence from non-performing loans

S.T. Wengerek, B. Hippert, A. Uhde, 2019

Employing a unique and hand-collected sample of 648 true sale loan securitization transactions issued by 57 stock-listed banks across the EU-12 plus Switzerland over the period from 1997 to 2010, this paper empirically analyzes the relationship between true sale loan securitization and the issuing banks' non-performing loan to total assets ratios (NPLRs). We provide evidence for an NPLR-reducing effect during the boom phase of securitizations in Europe suggesting that banks in our sample may (partly) securitize NPLs as the most risky junior tranche and do not (fully) retain NPLs as a reputation and quality signal towards less informed investors in imperfect capital markets. In contrast, we find the reverse effect during the crises period in Europe indicating that issuing banks provided credit enhancement and demonstrated `skin in the game'. Our baseline result remains robust when controlling for endogeneity concerns and a potential persistence in the time series of the NPL data. Moreover, results from a variety of sensitivity analysis reveal that the NPLR-reducing effect is stronger for opaque securitization transactions, for issuing banks exhibiting higher average levels of NPLRs and for banks operating from non-PIIGS countries. In addition, a reduction of NPLRs through securitization is observed for issued collateralized debt obligations, residential mortgage-backed securities, consumer and other unspeci ed loans as well as for non-frequently issuing, systemically less important and worse-rated banks. Our analysis offers essential insights into the loan risk allocation process through securitization and provides important implications for the vital debate on reducing NPL exposures and the process of revitalizing and regulating the European securitization market.

Portfolio Benefits of Adding Corporate Credit Default Swap Indices: Evidence from North America and Europe

B. Hippert, A. Uhde, S.T. Wengerek, Review of Derivatives Research (2019), 22(2), pp. 203-259

Employing main and sector-specific investment-grade CDS indices from the North American and European CDS market and performing mean-variance out-of-sample analyses for conservative and aggressive investors over the period from 2006 to 2014, this paper analyzes portfolio benefits of adding corporate CDS indices to a traditional financial portfolio consisting of stock and sovereign bond indices. As a baseline result, we initially find an increase in portfolio (downside) risk-diversification when adding CDS indices, which is observed irrespective of both CDS markets, investor-types and different sub-periods, including the global financial crisis and European sovereign debt crisis. In addition, the analysis reveals higher portfolio excess returns and performance in CDS index portfolios, however, these effects clearly differ between markets, investor-types and sub-periods. Overall, portfolio benefits of adding CDS indices mainly result from the fact that institutional investors replace sovereign bond indices rather than stock indices by CDS indices due to better risk-return characteristics. Our baseline findings remain robust under a variety of robustness checks. Results from sensitivity analyses provide further important implications for institutional investors with a strategic focus on a long-term conservative portfolio management.

The relationship between announcements of complete mergers and acquisitions and acquirers' abnormal CDS-Spread changes

A. Uhde, B. Hippert, 2019

Employing a sample of 492 merger and acquisition (M&A) announcements from 284 acquirers across North America and Europe between 2005 and 2018, this study analyzes the impact of M&A announcements on an acquirers abnormal CDS spread changes. We nd that spreads from CDS which are written on acquirers increase by 310 bps during a symmetric ve-day event window suggesting that investors expect an increase in the acquirers credit risk exposure due to M&As. Next to this baseline nding, we conduct a large variety of sensitivity analyses to gain more insight into the driving factors of the rising risk perception of CDS investors due to M&A announcements.


Restrukturierungen: operative und finanzielle Wertbeiträge. Eine Betrachtung vor dem Hintergrund der Entwicklungen bei thyssenkrupp

S. Sievers, C. Sureth-Sloane, A. Uhde, Die Wirtschaftsprüfung (2018), 71(9), pp. 569-575

Restrukturierungen werden sowohl durch die Digitalisierung, aber auch durch klassische Themen – beispielsweise die Notwendigkeit von Umsatz- und Kostensynergien in kompetitiven Märkten – verstärkt vorangetrieben. Dieser Beitrag beleuchtet vor allem die Motive und Folgen aus wissenschaftlicher Perspektive, indem großzahlige empirische Befunde zu den Themen Beschäftigung, Finanzkennzahlen und Kapitalerhöhungen sowie steuerliche Motive prägnant zusammengefasst und im Kontext des geplanten Joint Ventures von thyssenkrupp und Tata Steel diskutiert werden.

Restrukturierungen: operative und finanzielle Wertbeiträge. Eine Betrachtung vor dem Hintergrund der Entwicklungen bei thyssenkrupp

S. Sievers, C. Sureth-Sloane, A. Uhde, Die Wirtschaftsprüfung (2018), 71(9)


Unternehmerische Finanzierungspolitik

S. Paul, A. Horsch, D. Kaltofen, A. Uhde, G. Weiß,1st ed., Schäffer Poeschel, 2017, pp. 760

Nach der Finanzkrise sind die Modellwelten der Finanzierungstheorie, vor allem diejenigen, die auf vollkommenen Märkten spielen, nicht mehr zeitgemäß. Heute muss die Lehre zu Theorie und Praxis der Finanzierungspolitik beide Sphären miteinander verbinden - wie es das Konzept dieses neuen Lehrbuchs verfolgt: Aus der strategischen Sicht des Finanzleiters werden die zentralen Themen der unternehmerischen Finanzierungspolitik aufgezeigt: Investitionsrechnung, Nutzung von Finanzmärkten, -intermediären und -instrumenten, Finanzielles Risikomanagement, Finanzkommunikation, Gestaltung von Unternehmensstruktur und -kontrolle. Mit vielen Anwendungsbeispielen und Einblicken in die Praxis.


Risk-taking incentives through excess variable compensation: Evidence from European banks

A. Uhde, The Quarterly Review of Economics and Finance (2016), 60(5), pp. 12-28

Employing compensation data provided by 63 banks from 16 European countries for the period from 2000 to 2010 this paper empirically investigates the impact of excess variable compensation on bank risk. As a main finding, we provide evidence for a risk-increasing impact of excess variable pay for both executive variable cash-based and variable equity-based compensation. This baseline finding holds under various robustness checks, in particular when controlling for likely reverse causality between bank risk and variable compensation by employing Granger-causality tests and instrumental variable regressions. In addition, results from a large number of sensitivity analyses including board and banking characteristics as well as the financial crisis period and the quality of a country's regulatory framework provide further important implications for banking regulators and politicians in Europe.


Determinants of loan securitization in European banking

C. Farruggio, A. Uhde, Journal of Banking and Finance (2015), 56, pp. 12-27

Analyzing 75 securitizing and non-securitizing stock-listed banks in the EU-13 plus Switzerland over the period from 1997 to 2010, this paper provides empirical evidence that loan securitization in Europe is a composite decision based on bank-specific as well as market- and country-specific determinants. In addition, we find that these determinants remarkably change when separately investigating securitization transactions during the pre-crisis and crisis period. Moreover, results from several subsample regressions reveal that determinants of loan securitizations in Europe depend on the transaction type, the underlying asset portfolio and the regulatory and institutional environment under which banks operate.


External governance outcome and microfinance success

A. Uhde, O. Müller, International Journal of Monetary Economics and Finance (2013), 6(2/3), pp. 116-149

Employing a Hausman–Taylor instrument variable (HT–IV) estimator to data from 558 microfinance institutions (MFIs) in 80 developing countries for the period from 2002 to 2007, this paper provides empirical evidence for a positive impact of a country's external governance quality and outcome on local microbanks' economic success in terms of profitability and sustainability. Evidence as well suggests a negative relationship between external governance and the microbanks' social success measured by the depth of outreach. In this context, our analysis reveals that a country's political stability, governance effectiveness, regulatory quality and rule of law are significant key elements of external governance affecting the MFIs' functional performance. Moreover, results from sensitivity analyses indicate that the relationship between external governance quality and microfinance functional performance significantly depends on the microbanks' business concepts, their lending methodologies and sources of funding.

Credit risk securitization and bank soundness: Evidence from the microlevel for Europe

T.C. Michalak, A. Uhde, Quarterly Review of Economics and Finance (2013), 52(3), pp. 272-285

Using a unique sample of 749 cash and synthetic securitization transactions issued by 60 stock-listed bank holdings in the EU-13 plus Switzerland over the period from 1997 to 2007 this paper provides empirical evidence that credit risk securitization has a negative impact on the issuing banks’ financial soundness. Baseline findings hold even when controlling for likely reverse causality by employing instrumental variable techniques and substituting the accounting-based z-score ratio by market-based indicators of bank risk. Moreover, investigating the relationship between credit risk securitization and single z-score components in order to evaluate significant transmission channels proposed by relevant theoretical literature, we find a negative impact of securitization on bank profitability and capital environment as well as a positive relationship between securitization and the issuing bank's return volatility. Against the background of our empirical results we underline that the decision by the Basel Committee to enhance the new Basel III framework in the field of securitization is a step in the right direction.

The light and dark side of TARP

C. Farruggio, T.C. Michalak, A. Uhde, Journal of Banking and Finance (2013), 32(5), pp. 2586-2604

Employing four event dates of the U.S. “Troubled Asset Relief Program” (TARP) this paper empirically investigates the impact of the first announcement of TARP (September 19, 2008), the announcement of revised TARP (October 14, 2008), respective capital infusions under TARP-CPP and capital repayments on changes in shareholder value and risk exposure of 125 supported U.S. banks as perceived by the capital market through share price reactions for an entire sample period from September 19, 2008 to June 16, 2010. Our analysis reveals a light and a dark side of TARP. While announcements as well as capital repayments may restore market confidence and financial stability, equity capital injections to banks are observed to be a severe impediment to an increase in bank shareholder value and financial soundness.


Cross-border bank lending - Empirical evidence on further determinants from OECD banking markets

O. Müller, A. Uhde, Journal of International Financial Markets, Institutions & Money (2012), 23, pp. 136-162

Employing data on foreign bank claims from 13 OECD countries on 51 emerging markets between 1993 and 2007, this study investigates specific characteristics of OECD banking markets and lending banks as new important determinants of cross-border lending. We initially provide empirical evidence that in addition to well-accepted “gravity measures”, characteristics of OECD banking markets as well as lending banks’ attributes may describe further important determinants of cross-border bank lending with regard to our sample. Building subsamples of more-developed emerging markets vs. frontier markets, addressing (non) common lender relationships and analyzing cross border lending flows during different time periods, our analysis additionally reveals that both the determinants’ explanatory power and their direction of impact notably vary with respective subsamples.

Measuring the quality of banking supervision revisited - Assessments by German banks before and during the financial crisis

S. Paul, S. Stein, A. Uhde, Journal of Governance and Regulation (2012), 1(3), pp. 96-109

This contribution presents and discusses main results of a new survey on the assessment of supervisory quality among German banks in 2010. In particular, it is analyzed if and how supervised banks’ perception of the quality of supervisory authorities and their instruments has changed due to the financial crisis starting in mid-2007. Subsequently, results from the recent survey are compared with findings provided by a former study carried out by the authors in 2006 (Paul, Stein and Uhde, 2008).

Wealth effects of credit risk securitization in European Banking

C. Farruggio, T.C. Michalak, A. Uhde, Journal of Business Finance and Accounting (2012), 39(1&2), pp. 193-228

Using a unique cross‐sectional dataset of 381 cash and synthetic securitizations issued by 53 banks from the EU‐15 plus Switzerland between 1997 and 2007, this paper provides empirical evidence for time‐dependent negative wealth effects of credit risk securitization announcements in European banking. Baseline results hold when comparing estimated wealth effects with a control group of similar but non‐securitizing banks for the relevant time period. Moreover, building several sub samples we find that the nexus between credit risk securitization, the issuing banks’ overall risk exposure and wealth effects is associated with a variety of transaction‐ and bank‐specific factors.


Zur Neuregulierung des Bankensektors nach der Finanzkrise: Bewertung der Reformvorhaben der EU aus ordnungspolitischer Sicht

J. Haucap, U. Heimeshoff, A. Uhde, in: Die aktuelle Finanzkrise: Bestandsaufnahme und Lehren für die Zukunft, Schriften zur Ordnungsfragen der Wirtschaft, De Gruyter Oldenbourg, 2011, pp. 185-208

Im Zuge der in den USA durch die exzessive Vergabe von Subprime-Krediten und deren Verbriefung ausgelöste Finanzkrise und der daraus folgenden weltweiten Wirtschaftskrise hat sich gezeigt, dass das bisherige System der Regulierung bzw. Überwachung von Finanzinstitutionen nicht ausreichend ist. Sowohl in den USA als auch in der Europäischen Union wird deshalb intensiv über ein neues System zur Regulierung von Finanzinstituten nachgedacht. Es ist zwar offen-sichtlich, dass eine wesentliche Ursache der Finanzkrise in den USA die Ermunterung der Finanzinstitute durch den Staat zur Vergabe von Immobilienkrediten an nicht ausreichend solvente Konsumenten war. Die vorhandenen Regulierungsinstrumente konnten die Krise jedoch nicht verhindern bzw. ausreichen abmildern. Das vorliegende Papier setzt sich zum Ziel, die Vorschläge zur Reform der Bankenregulierung zu evaluieren und insbesondere auf ihre potenziellen Wirkungen im Hinblick auf den Wettbewerb im Bankensektor zu überprüfen. Im Zuge der Diskussion über mögliche Lösungen existieren verschiedenste Vorschläge, die von Änderungen in Rechnungslegungsvorschriften über die Neuordnung der nationalen bzw. internationalen Finanzaufsicht bis hin zu einer stärkeren Berücksichtigung systemischer Risiken gehen. Die Auswirkungen der Finanzkrise haben gezeigt, dass die Abkehr von herkömmlichen Rechnungslegungssystemen hin zu Regeln der internationalen Rechnungslegung unter dem Schlagwort „Fair Value Accounting“ durchaus Gefahren in sich bergen kann. Die Debatte dreht sich insbesondere um die Frage, ob die neuen Rechnungslegungsvorschriften maßgeblich dazu beitragen, das regulatorische Eigenkapital einer Bank in Boomphasen zu erhöhen und in konjunkturellen Schwächephasen dagegen zu senken. In der Literatur ist in Hinblick auf diese Frage bislang keine einhellige Auffassung zu identifizieren. Pellens et al. (2009) gelangen zu dem Ergebnis, dass bankenaufsichtsrechtliche Normen an das IFRS-Zahlenwerk gebunden sind und dies für regulatorische Entscheidungen als besonders kritisch zu sehen ist. Durch das Konzept des Fair-Value-Accounting wurde das regulatorische Eigenkapital im Zeitraum von 2003 bis 2007 systematisch erhöht, woraus ein gestiegener Kreditvergabespielraum resultierte. Demgegenüber kommen Laux und Leuz (2009) im Rahmen einer empirischen Studie anhand von Mikrodaten aus den USA zu dem Ergebnis, dass Fair-Value-Accounting nur zum geringen Teil zu den Problemen der US Banken beigetragen hat und es im Rahmen ihrer Studie keine Evidenz für wesentliche Effekte dieses Rechnungslegungsverfahrens auf die massiven Abschreibungen der US Banken gibt. Beide Studien betonen aber auch, dass weitere empirische Forschung notwendig ist, bevor diese Frage abschließend geklärt werden kann. Die Frage des adäquaten Rechnungslegungssystems zeigt, wie vielfältig die Ursachen der gegenwärtigen Finanzkrise sind und wie schwer tatsächliche kausale Effekte zu identifizieren sind. Im folgenden Abschnitt werden zunächst die ordnungspolitischen Rahmenbedingungen einer angemessenen Bankenregulierung dargestellt. Der dritte Abschnitt umfasst einen kurzen Überblick über den Verlauf der Finanzkrise. In Abschnitt 4 diskutieren wir die wesentlichen Vorschläge zur Optimierung der Regulierung von Finanzinstituten. Abschnitt 5 evaluiert diese Vorschläge auch aus einer wettbewerbsökonomischen Perspektive. Diese Perspektive ist aus unserer Sicht vor allen Dingen notwendig, weil eine großer Teil der Reformdebatte aus Sicht der Finanzmarktstabilität geführt wird und infolgedessen Wettbewerbseffekte vernachlässigt werden. Das Fazit in Abschnitt 6 fasst unsere Ergebnisse zusammen und gibt einen Ausblick auf weiteren Forschungsbedarf aus Sicht der Wettbewerbsökonomie.


Securitization and systematic risk in European banking: Empirical evidence

A. Uhde, T.C. Michalak, Journal of Banking & Finance (2010), 34(12), pp. 3061-3077

Using a unique dataset of 592 cash and synthetic securitizations issued by 54 banks from the EU-15 plus Switzerland over the period from 1997 to 2007 this paper provides empirical evidence that credit risk securitization has a positive impact on the increase of European banks’ systematic risk. Baseline results hold when comparing estimated beta coefficients with a control group of similar non-securitizing banks. Building several sub-samples we additionally find that (a) the increase in systematic risk is more relevant for larger banks that repeatedly engage in securitization, (b) securitization is more important for small and medium financial institutions, (c) banks have a higher incentive to retain the larger part of credit risk as a quality signal at the beginning of the securitization business in Europe, and (d) the overall risk-shifting effect due to securitization is more distinct when the pre-event systematic risk is low.

Einheitlicher europäischer Bankenmarkt? Eine Einschätzung der Wettbewerbssituation vor und nach der Finanzkrise

S. Paul, A. Uhde, Wirtschaftsdienst (2010), Heft 13, pp. 26-34

ie schwerste Finanz- und Wirtschaftskrise nach dem Zweiten Weltkrieg befindet sich nun schon in ihrem dritten Jahr und wird in weiten Teilen der Öffentlichkeit als Paradebeispiel für ein gravierendes Marktversagen eingestuft. Dies hat über die unmittelbaren staatlichen Rettungsmaßnahmen hinaus den Ruf nach "Mehr Staat in der Kreditwirtschaft!" verstärkt und vielfältige Vorschläge zur Ausweitung und Verschärfung der Beaufsichtigung der Banken hervorgerufen (zuletzt im September 2009 beim Finanzgipfel in Pittsburgh). Noch lässt sich nicht präzise genug abschätzen, welche staatlichen Hilfen für die Kreditwirtschaft erforderlich sein werden und welche Veränderungen in der Bankenregulierung noch vorgenommen werden müssen. Dennoch wird in diesem Beitrag der Versuch einer Skizze möglicher Auswirkungen auf die Wettbewerbssituation des europäischen und deutschen Bankenmarktes speziell im Retail-Segment unternommen. Um die durch die Finanzkrise hervorgerufenen Veränderungen einschätzen zu können, ist jedoch zunächst ein kurzer Blick auf die wichtigsten Etappen und Ergebnisse der europäischen Finanzmarktintegration erforderlich.


Consolidation in banking and financial stability in Europe: Empirical evidence

A. Uhde, U. Heimeshoff, Journal of Banking & Finance (2009), 33(7), pp. 1299-1311

Using aggregate balance sheet data from banks across the EU-25 over the period from 1997 to 2005 we provide empirical evidence that national banking market concentration has a negative impact on European banks’ financial soundness as measured by the Z-score technique while controlling for macroeconomic, bank-specific, regulatory, and institutional factors. Furthermore, our analysis reveals that Eastern European banking markets exhibiting a lower level of competitive pressure, fewer diversification opportunities and a higher fraction of government-owned banks are more prone to financial fragility whereas capital regulations have supported financial stability across the entire European Union.


Measuring the relationship between supervisory authorities and banks: An assessment of the German banking sector

S. Paul, S. Stein, A. Uhde, Journal of Risk Managment in Financial Institutions (2008), 2(1), pp. 69-87

The successful implementation of a harmonised regulatory framework for the global banking system is still a long way off. This mainly results from (a) different traditions in banking regulation and supervision at the national level, (b) different national emphases on regulatory sub-goals such as efficiency or the protection and promotion of national financial markets, and (c) different institutional settings and conditions. In this context, studies on the banking industry's assessment of supervisory processes and instruments highlight how effectively and efficiently individual nation states are implementing international frameworks such as Basel II and the Capital Requirements Directive for Europe. In November 2005, the German Government commissioned an evaluation of the supervisory processes and instruments of the country's banking authorities, BaFin and Bundesbank. The study aimed to determine the options for further optimising supervision, reducing regulatory burden and bureaucracy, and otherwise restricting supervision. This paper presents the most important findings from the survey, analyses significant differences in assessments given by various banking groups, empirically evaluates significant drivers of banks' overall satisfaction with banking supervision, and drafts proposals for improving banking regulation and supervision in Germany. Finally, aspects of further research are discussed.

Trennung von Netz und Betrieb als Königsweg? Pfadabhängigkeiten der Regulierung

J. Haucap, U. Heimeshoff, A. Uhde, in: BDI-Bundesnetzagentur-Regulierungskonferenz 2008, 2008, pp. 15-21

Die Trennung von Netz und Betrieb steht nicht nur im Zentrum der politischen Debatte der Energiewirtschaft. Auch im Bahnsektor ist die Privatisierung mit oder ohne Netz ein heiß diskutiertes Thema. Und selbst in der Telekommunikation strebt die EU-Kommission eine weitgehende Entflechtung an. Der vorliegende Beitrag entwickelt anhand von ökonomischen Kriterien ein ideologiefreies Prüfschema, wann eine Entflechtung von Netz und Betrieb gesamtwirtschaftlich vorteilhaft ist und wann nicht.

Regulierung und Wettbewerbsrecht in liberalisierten Netzindustrien aus institutionenökonomischer Perspektive

J. Haucap, A. Uhde, in: Jahrbuch für die Ordnung von Wirtschaft und Gesellschaft, 2008, pp. 237-262



Vertikale Entflechtung netzgebundener Industrien: Kosten und Nutzen aus ökonomischer Sicht

J. Haucap, U. Heimeshoff, A. Uhde, in: Gesellschaft für öffentliche Wirtschaft, 2007, pp. 27-65

Die in den letzten 25 Jahren weltweit und in Europa in den letzten zehn Jahren forcierte Liberalisierung der Telekommunikationsbranche stellt ein bemerkenswertes Beispiel für den erfolgreichen Wandel ordnungspolitischer Rahmenbedingungen dar. Die Erfolge dieser Reformprozesse sowie die daraus resultierenden institutionellen Lernprozesse waren auch für die übrigen netzgebundenen Industrien wie z.B. Energiewirtschaft, Bahn oder Post wegweisend. Thema dieses Aufsatzes ist das Spannungsfeld zwischen der Vermeidung von Diskriminierungsanreizen durch vertikale Separierung, möglichen Effizienzgewinnen und adäquaten Investitionsanreizen. Im Folgenden werden sowohl theoretische Grundlagen netzgebundener Industrien im Allgemeinen als auch theoretische Argumente für oder gegen eine vertikale Integration netzgebundener Industrien diskutiert. Die theoretischen Argumente werden anschließend beispielhaft auf den Bahnsektor, die Energiewirtschaft sowie die Wasserwirtschaft angewendet.


Credible Threats as an Instrument of Regulation for Network Industries


In order to avoid over-regulation, some countries have experimented with what might be called threat-based regulation. The idea is - similarly to the contestable market model - that actual regulation may not be necessary as long as the threat of regulation is credible. In that case, so the idea, even monopolies will abstain from setting monopolistic prices in order to avoid being regulated. As experience from Germany and New Zealand has demonstrated, there are quite a number of problems associated with threat-based regulatory systems. The most significant problem has turned out to be the likely under-regulation and according welfare losses from market power, and in this context, a critical issue that has been identified is the credibility of the regulatory threat. If the threat of regulation is not credible, a light-handed regulatory regime (LHRR) amounts to leaving monopolistic firms unregulated, clearly an undesirable situation from a welfare point of view. This failure of threat-based regulatory systems results from potential free-rider problems associated with good corporate behaviour (as in the case of Germany's electricity market) as well as the lack of credibility of the threat either because of the weakness of the enforcement authorities or due to political constraints. Furthermore, a problem emerges if exercising the threat of regulation implies an abandonment of the LHRR and a corresponding substitution with heavy-handed ex ante regulation. An innovative way out of this dilemma has been the quasi-automatic threshold system originally designed for New Zealand's electricity distribution networks, which aims at simulating the pressures that companies would face in competitive markets.


Besonderheiten und Wettbewerbsprobleme des Marktes für wissenschaftliche Fachzeitschriften

J. Haucap, T. Hartwich, A. Uhde, in: Vierteljahrshefte zur Wirtschaftsforschung, 2005, pp. 85-107

ie Preise für wissenschaftliche, technische und medizinische (WTM) Fachzeitschriften sind in den letzten 20 Jahren dramatisch gestiegen. Die unterschiedlichen Preisentwicklungen zwischen kommerziellen und nichtkommerziellen Verlagen ist dabei nicht durch unterschiedliche Kostenentwicklungen zu erklären. Vielmehr haben die forschungsorientierten Top-Journale Marktmacht, da sie den Charakter positionaler Güter haben, die von Bibliotheken nur sehr schwer substituiert werden können, sodass streng genommen aufgrund der Einzigartigkeit jedes einzelnen Artikels jede Top-Zeitschrift einen eigenen Markt konstituiert. Top-Zeitschriften haben aus drei Gründen einen erheblichen Preissetzungsspielraum: Erstens sind der Markteintritt und die Ablösung teurer Top-Journale aufgrund des Koordinationsproblems zwischen Autoren, Gutachtern und Bibliotheken für neue Zeitschriften sehr schwierig. Zweitens haben Bibliotheken Wechselkosten (durch die Tendenz, vollständige Reihen zu beziehen). Drittens ist die Nachfrage auch aufgrund der kollektiven Entscheidungsfindung in Bibliotheken relativ unelastisch. Ein effektiver Ausweg, der die Verlage disziplinieren würde, könnte die konzertierte Aktion von Forschungsgemeinschaften sein, die ihre Mitarbeiter oder die von ihnen finanziell geförderten Wissenschaftler verpflichten, ihre Artikel und Forschungsergebnisse kostenfrei oder zumindest zu günstigen Konditionen zur Verfügung zu stellen.

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